German Private Equity Barometer: Ergebnisse 2018

Der deutsche Beteiligungskapitalmarkt schaltet im Spätsommer nach seiner vorangegangenen Rekordjagd wieder einen Gang zurück. Der Geschäftsklimaindex des German Private Equity Barometers sinkt im dritten Quartal 2018 um 5,0 Zähler auf 72,1 Saldenpunkte, bleibt damit aber auf sehr hohem Niveau. Die Beteiligungsinvestoren bewerten dabei sowohl ihre Geschäftslage als auch ihre Geschäftserwartung etwas schlechter als im Rekordquartal davor. Das dennoch sehr gute Geschäftsklima wird weiterhin durch ein sehr stabiles Marktumfeld gestützt. Besonders zufrieden zeigen sich die Beteiligungskapitalgeber mit der Quantität und Qualität ihres Dealflows, mit dem geringen Abschreibungsdruck sowie mit dem äußerst positiven Fundraising- und Exitklima. Letztere zwei Klimaindikatoren haben sich nach einer leichten Abwärtstendenz im 2. Quartal wieder konsolidiert. Im Venture-Capital-Markt setzt die Stimmung ihren Höhenflug fort: Hier klettert der Klimaindikator klettert um 4,1 Zähler auf 76,6 Saldenpunkte. Dabei übertrumpften die Bewertungen sowohl der aktuellen Geschäftslage als auch der Geschäftserwartung ihre Bestwerte des Vorquartals. Das Geschäftsklima des Spätphasensegments ist hingegen um 12 Zähler auf nun 68,6 Saldenpunkte gefallen. Er bleibt somit zwar sehr gut, liegt aber wieder klar unter seiner 80-Punkte-Rekordmarke des Vorquartals.

Der deutsche Beteiligungskapitalmarkt nimmt den Schwung aus dem Anfangsquartal mit und erreicht im Frühsommer einen neuen Rekordwert beim Geschäftsklima. Das German Private Equity Barometers steigt im zweiten Quartal 2018 um 10,4 Zähler auf 77,1 Saldenpunkte. Dabei erreichen sowohl die Geschäftslage als auch die Geschäftserwartung Bestwerte. Der Indikator für die aktuelle Geschäftslage klettert auf 79,6 Saldenpunkte (+8,4), der Indikator für die Geschäftserwartung auf 74,5 Saldenpunkte (+12,4). Sowohl das Geschäftsklima im Venture Capital-Markt als auch im Spätphasensegment konnten neue Höchststände markieren. Auftrieb bekam die Marktstimmung durch die Entwicklung der Nachfrage nach Beteiligungskapital: Quantität und Qualität des Dealflows der Beteiligungskapitalgeber zogen deutlich an. Der Indikator für die Höhe der Nachfrage übertrifft dabei seinen bisherigen Bestwert vom Sommer 2011 und der Qualitätsindikator bleibt nur knapp unter seinem bisherigen Höchststand. Bei Fundraisingklima und Exitumfeld deutet sich dagegen eine Trendwende an. Beide Indikatoren fallen weiter und haben sich nun bereits etwas von ihren Rekorden aus dem vergangenen Jahr entfernt.

Auf dem deutschen Beteiligungskapitalmarkt herrscht zum Jahresauftakt gute Stimmung. Das German Private Equity Barometers steigt im ersten Quartal 2018 um 2,4 Zähler auf 66,7 Saldenpunkte. Sowohl die Geschäftslage als auch die Geschäftserwartung fallen etwas besser aus als im Vorquartal. Die Bewertung für die aktuelle Geschäftslage klettert auf 71,2 Saldenpunkte (+2,1), die für die Geschäftserwartung auf 62,1 Saldenpunkte (+2,5). Wie der Geschäftsklimaindikator blieben auch die meisten Umfeldindikatoren zum Jahresbeginn sehr stabil. So haben sich die Bewertungen von Höhe und Qualität des Dealflows sowie des Exit- und Förderumfelds nur marginal verändert. Das Fundraising- und das Innovationsklima nahmen zwar jeweils leicht ab, ihr allgemeiner Aufwärtstrend bleibt jedoch erhalten. Während das Geschäftsklima im Frühphasensegment aufgrund einer rückläufigen Geschäftserwartung im ersten Quartal 2018 um 3,3 Zähler auf 63,0 Saldenpunkte sinkt, macht das Spätphasensegment zum Jahresauftakt seinen vorangegangenen Rückgang wieder wett und legt um 7,1 Zähler auf 70,0 Saldenpunkte zu.