German Private Equity Barometer: Ergebnisse 2017

Der deutsche Beteiligungskapitalmarkt hat im Frühsommer seine Rekordjagd fortgesetzt und ein neues Stimmungshoch erreicht. Der Geschäftsklimaindex des German Private Equity Barometers klettert im zweiten Quartal 2017 um 3,4 Zähler auf 65,2 Saldenpunkte. Der Indikator für die aktuelle Geschäftslage steigt dabei um 3,5 Zähler auf einen Bestwert von 68,6 Saldenpunkten, der Indikator für die Geschäftserwartung legt um 3,3 Zähler auf 61,8 Saldenpunkte zu. Das Hoch beim allgemeinen Geschäftsklima geht mit weiterhin sehr guten Bewertungen des Fundraising-, Exit- und Förderumfelds einher. Höhe und Qualität des Dealflows werden noch als befriedigend angesehen. Dagegen fällt die Zufriedenheit der Investoren mit den Einstiegspreisen auf einen neuen Tiefpunkt. Zudem nimmt der Abschreibungsdruck nunmehr das sechste Quartal in Folge zu. Die Entwicklung in den Teilmärkten ist zum wiederholten Mal gegenläufig: Die Stimmung der Frühphaseninvestoren kühlt leicht ab, die Spätphaseninvestoren zeigen sich hingegen wieder in besserer Stimmung.

Das Geschäftsklima auf dem deutschen Beteiligungskapitalmarkt bleibt zum Jahresauftakt kaum verändert sehr gut. Im ersten Quartal 2017 liegt der Geschäftsklimaindex des Ger-man Private Equity Barometers bei 61,8 Saldenpunkten (-0,2 Zähler). Der Indikator für die aktuelle Geschäftslage legt dabei geringfügig um 0,5 Zähler auf 65,1 Saldenpunkte zu, der Indikator für die Geschäftserwartung geht leicht um 1,0 Zähler auf 58,6 Saldenpunkte zurück. Die Entwicklung in den Teilmärkten ist aber erneut uneins, allerdings mit umgekehrten Vorzeichen im Vergleich zum Vorquartal: Während die Stimmung der Frühphaseninvestoren wieder besser wird, tritt bei den Spätphaseninvestoren nach dem vorherigen Rekordquartal eine Beruhigung ein. Bei den wichtigsten Faktoren des Marktumfelds gibt es zum Jahresstart keine wesentlichen Veränderungen. Die Investoren bleiben unzufrieden mit den Einstiegspreisen, bewerten aber Exitmöglichkeiten und Fundraising als sehr gut – letzteres mit einem erneut leicht verbesserten Höchstwert. Das Geschäftsklima im Venture Capital-Segment machte zu Jahresbeginn seinen Einbruch des letztjährigen Schlussquartals wieder wett. Der Geschäftsklimaindikator des Frühphasensegments steigt um 11,3 Zähler auf 59,7 Saldenpunkte. Das Geschäftsklima im Spätphasensegment kühlt dagegen nach dem Rekordhoch im Vorquartal etwas ab. Der Geschäftsklimaindikator sinkt im ersten Quartal 2017 um 7,2 Zähler auf 63,5 Saldenpunkte, bleibt damit aber weiterhin sehr gut.