Worin besteht aktuell der Erfolg von Private Equity gegenüber anderen Aktienanlagen?

Private Equity hat Aktienanlagen gegenüber zwei entscheidende Vorteile: Es erzielt stabile Renditen und mildert in schwierigen Marktsituationen Verluste am Aktienmarkt ab. Und Private Equity-Fonds verbessern unabhängig vom eingesetzten Fremdkapitalanteil die Wettbewerbsfähigkeit ihrer Unternehmen.
Zu diesem Ergebnis kommt die Studie Finding Alpha, die auf Basis der Transaktions-Datenbank von Golding Capital Partners durchgeführt wurde. Über 4.000 relevante realisierte Transaktionen, die einen Zeitraum von mehr als 30 Jahren (1977-2009) abdecken, bilden die Grundlage. Damit ist die Studie erheblich größer als vergleichbare aus früheren Zeiten.
Die Analyse hat aufgezeigt, dass Private Equity-Transaktionen im Durchschnitt ein sogenanntes positives Alpha von 7,1 % über der vergleichbaren Rendite am Aktienmarkt erzielen. Der Alphafaktor dient in der Finanzmarkttheorie dazu, verschiedene Renditen miteinander zu vergleichen. Das Besondere an der Golding-Studie: Sie unterscheidet zwischen Boomzeiten, stabilen Marktphasen und fallenden Märkten. Interessant ist, dass Private Equity in schwierigen Börsenzeiten ein besonders hohes Alpha und damit wesentlich höhere Gewinne erzielt. Zudem erreicht Private Equity ein positives Alpha über den Gesamtzyklus hinweg. Somit können die Fonds ihre Unternehmen genau dann maßgeblich unterstützen, wenn diese es dringend nötig haben – das führt schließlich zum Erfolg.
Private Equity bietet aber laut Studie noch mehr: Es wird nicht nur Kapital investiert, um damit Gewinn zu erzielen, sondern gleichzeitig unterstützen Private Equity-Gesellschaften die Unternehmen durch ihr Knowhow und ihr Netzwerk. Die Unternehmen profitieren von einer überlegenen Corporate Governance, besserem Management und der Erfahrung der Fondsmanager. Es wird strukturierter und disziplinierter gearbeitet – auf allen Ebene, mit demselben Ziel: das Unternehmen stabilisieren, ausbauen, verbessern. Damit ziehen Eigentümer und Management am gleichen Strang.